全部 标题 作者
关键词 摘要

OALib Journal期刊
ISSN: 2333-9721
费用:99美元

查看量下载量

相关文章

更多...
-  2019 

Izazovi u procjeni integrirane varijance dioni?kih tr?i?ta u nastajanju

DOI: 10.18045/zbefri.2019.2.713

Keywords: integrirana varijanca, optimalna frekvencija uzorkovanja, mikrostrukturni ?um, skokovi, procjenitelj dvostruke vremenske skale, dioni?ko tr?i?te u nastajanju

Full-Text   Cite this paper   Add to My Lib

Abstract:

Sa?etak Procjena integrirane varijance pomo?u visoko frekventnih podataka zahtijeva iskustvo modeliranja i vje?tine sa?imanja podataka. Iako su intra-dnevni prinosi posljednjih godina privukli veliku pozornost, upravljanje tim podacima izazovno je zbog svojih jedinstvenih karakteristika. Kada se radi o ultra visoko frekventnim opa?anjima, tj. tick-by-tick podacima, potrebno ih je prije same procjene obraditi iz dva razloga: uklanjanje mikrostrukturnog ?uma i pronala?enje odgovaraju?eg nepristranog procjenitelja integrirane varijance. Zbog ne ?estog trgovanja i smanjene likvidnosti tr?i?ta u nastajanju, u ovom se radu razmatraju problemi vezani uz kvalitetu visoko frekventnih podataka. Dva su doprinosa postoje?oj literaturi. Prvo, detaljno se raspravlja o problemima s transakcijskim podacima te se predla?e kako postupati s tim podacima. Drugo, pronalazi se optimalna frekvencija uzorkovanja na sporoj vremenskoj skali, koja se treba koristiti za dobivanje dvostruko vremenski skalirane procjene integrirane varijance svakog od tr?i?ta u nastajanju koje se razmatra: Rumunjska, Ma?arska, Bugarska i Hrvatska. Empirijski rezultati pokazuju da se intra-dnevni podaci trebaju uzorkovati svakih 7 do 10 minuta na sporoj vremenskoj skali, dok je brza vremenska skala fiksirana na najvi?u mogu?u i prikladnu frekvenciju. Realizirana volatilnost na brzoj vremenskoj skali obi?no precjenjuje integriranu varijancu na svim dioni?kim tr?i?tima osim Bugarske; u prosjeku izme?u 70% i 90% vremena. ?tovi?e, robusnost rezultata s obzirom na prisutnost cjenovnih skokova, potvr?ena je za Rumunjsku i Ma?arsku, dok se za Hrvatsku i Bugarsku preporu?a koristiti robusnu verziju dvostruko vremenski skalirane procjene integrirane varijance, pomo?u tehnike ?saka?enja”. Dodatno je utvr?eno da se intra-dnevni prinosi trebaju ?e??e uzorkovati u vrlo volatilnim periodima. Ovi nalazi nude vrijedne informacije sudionicima na tr?i?tu, jer mogu primijeniti najto?nije procjene ex-post mjere volatilnosti kao nepristrane i konzistentne procjene integrirane varijance

Full-Text

Contact Us

service@oalib.com

QQ:3279437679

WhatsApp +8615387084133