Tragaju？i za ekstremima: ekstremna zavisnost na me？unarodnom tr？i？tu dr？avnih obveznica

Sa？etak Rad istra？uje stupanj me？uovisnosti tr？i？ta dr？avnih obveznica u 24 razvijene zemlje i u zemljama u razvoju tijekom nepovoljnih ekonomskih razdoblja ili kriza koriste？i pritom teoriju ekstremnih vrijednosti. Analiziramo repove distribucije spredova pojedina？nih dr？avnih obveznica i uspore？ujemo oblike tih repova s eksponencijalnom distribucijom i power-law distribucijom. Nastavljamo s procjenom bivarijatnog indeksa zavisnosti u repu distribucije i tra？imo dokaz asimptotske zavisnosti u serijama spredova na dr？avne obveznice. Kako bi ustanovili statisti？ku zna？ajnost procijenjenih bivarijatnih indeksa zavisnosti u repu distribucije, koristimo bootstrap pristup pri tra？enju prisutnosti asimptotske zavisnosti u repu distribucije koji se temelji na pristupu Davis et al. (2012.). Na？i empirijski dokazi upu？uju na to kako ameri？ko tr？i？te obveznica ne pokazuje usporedne ekstremne promjene u kretanju u desnom repu distribucije s europskim tr？i？tima obveznica. Iako Ujedinjeno Kraljevstvo nije usvojilo euro, njegovo tr？i？te obveznica pokazuje statisti？ki zna？ajne zavisnosti u desnom repu s nizom tr？i？ta obveznica unutar euro zone, ukazuju？i pritom na mogu？nost kako ono nije imuno na financijske neprilike nastale unutar Ekonomske i monetarne unije (EMU). Nove dr？ave ？lanice Europske unije ？e？？e pokazuju zavisnosti u desnom repu s ostalim zemljama ？lanicama Europske unije. Kod starih zemalja ？lanica unije takva pojava je u pravilu rje？a