Efeito no Pre o das A es Ingressantes no Ibovespa

O objetivo do presente artigo é verificar se as a es que foram incluídas no Ibovespa (índice Bovespa) apresentam retornos anormais significativos em torno da data do anúncio da inclus o (prévia) e da data da efetiva inclus o. Analisaram-se os ingressos no Ibovespa entre setembro de 1994 e setembro de 2009. No total, 55 inclus es foram analisadas. Para cada a o ingressante, foi calculado o retorno anormal acumulado dentro de uma janela de evento, tomando como base o modelo de mercado. Posteriormente, a média dos retornos anormais acumulados foi testada para verificar se é significativamente diferente de zero. Foram testadas diversas janelas de evento e foram considerados três eventos: duas prévias (30 e 15 dias para a entrada em vigor da carteira) e a efetiva inclus o. Os resultados da análise em torno da efetiva inclus o indicam a existência de um retorno anormal significativamente positivo antes do evento, um retorno anormal significativamente negativo após o evento e a ausência de retornos anormais significativos em torno do evento, sugerindo um efeito n o permanente, em linha com a “price pressure hypothesis”. A média dos retornos anormais foi testada por meio do teste t, e a normalidade das distribui es, por meio do teste Jarque-Bera. Este artigo traz mais evidências com rela o ao efeito no pre o associada à mudan a de composi o de índices de mercado ao analisar as inclus es no Ibovespa.