Apre ando Derivativos de Crédito no Brasil Credit Derivatives Pricing in Brazil

Neste artigo apresentamos os principais modelos de apre amento de instrumentos de crédito onde desenvolvem-se as equa es de apre amento de debêntures. Para tal, utilizam-se os modelos estruturais, de intensidade e, nalmente, de rating. A seguir, de nimos o que s o derivativos de crédito (CDS) e derivamos fórmulas de apre amento para estes instrumentos. Concluímos este artigo com uma aplica o ao mercado brasileiro. In this paper we present the main models used for pricing defaultable bonds and credit derivatives. The Merton structural model, the intensity framework and a Ratings based model are considered. We apply these techniques to the pricing of credit derivatives on Brazilian US$-indexed treasury bonds.