THE DEFAULT IN A CREDIT PROGRAM OF A MINAS GERAIS’ FINANCIAL PUBLIC INSTITUTION: AN ANALYSIS USING LOGISTIC REGRESSION A INADIMPLêNCIA EM UM PROGRAMA DE CRéDITO DE UMA INSTITUI O FINANCEIRA PúBLICA DE MINAS GERAIS: UMA ANáLISE UTILIZANDO REGRESS O LOGíSTICA

This paper aims to propose an econometric model to estimate the risk of default on credit granted by apublic financial institution of the state of Minas Gerais. The model used contractual data, socio-economicpartners and the guarantors and economic-financial firms in a sample of 9,232 firms drawn from apopulation of 25,616 cases of financing to micro and small enterprises granted between Jun./97 and Dez./05.We used 22 independent variables related to the contract, the company and partners / guarantors, amongwhich five were important in predicting insolvency, correctly classifying 88.5% of companies. In conclusion,we can say that the amount financed and, consequently, the proportion of it consumed with the financing, are conditions of default, while the value of the assets of the guarantor in relation to funding, the value of fixedinvestments and uptime of the company act as protectors against default. O objetivo deste artigo é propor um modelo econométrico para estimar o risco de inadimplência emfinanciamentos concedidos por uma institui o financeira pública do Estado de Minas Gerais. Na constru odesse modelo foram utilizados dados contratuais, socioecon micos dos sócios e avalistas e econ micofinanceiros das empresas de uma amostra de 9.232 empresas, extraída de uma popula o de 25.616processos de financiamento a micro e pequenas empresas, concedidos entre jun./97 e dez./05. Foi utilizada aAnálise de Regress o Logística Hierárquica, na qual a variável dependente foi a qualidade de crédito,definida pela adimplência ou inadimplência da opera o de empréstimo. Foram utilizadas 22 variáveisindependentes referentes ao contrato, à empresa e aos sócios/avalistas, dentre as quais cinco se mostraramimportantes na predi o da inadimplência, classificando corretamente 88,5% das empresas. A título deconclus o, pode-se dizer que o valor financiado e, consequentemente, a propor o deste consumida com ofinanciamento s o condicionantes da inadimplência, enquanto o valor dos bens do avalista em rela o aofinanciamento, o valor dos investimentos fixos e o tempo de atividade da empresa atuam como protetorescontra a inadimplência