Desempenho das Carteiras de A es de Fundos de Investimento Multimercado Macro no Brasil no Período de 2005 a 2010: uma análise focada na seletividade e no índice de eficiência da DEA

Este trabalho tem como objetivo analisar o desempenho das carteiras de a es de fundos de investimento da categoria multimercado macro no Brasil no período de abril de 2005 a mar o de 2010 de forma multicriterial. De maneira geral, o estudo busca avaliar: (i) o desempenho global por meio da utiliza o da Análise Envoltória de Dados (DEA); (ii) a performance por meio da análise de seletividade – decomposi o de Fama (1972); (iii) a existência de influências do tamanho, do público-alvo e do perfil de risco desses fundos, e (iv) a existência de rela o entre o indicador de seletividade e o indicador de eficiência da DEA. Apesar dos fundos apresentarem bons resultados em rela o à seletividade, observou-se que apenas quatro das trinta carteiras avaliadas apresentaram eficiência média entre 75 e 100%, enquanto que oito portfólios apresentaram eficiência entre 0 e 25%. N o foram verificadas, de maneira geral, influências significativas das variáveis de controle (tamanho, público-alvo e perfil de risco). Finalmente, foi possível verificar rela o positiva e significativa entre sucesso da estratégia de stock picking e o desempenho obtido pela aplica o da DEA.