Productos Alimenticios Excelsior, S. A.

A finales de febrero del a o 2007, el licenciado Ernesto ávila, director financiero de Productos Alimenticios Excelsior (pae sa), estaba listo para evaluar tres propuestas de financiamiento para un proyecto que ampliaría la línea de productos de la empresa. El proyecto denominado Proyecto Alfa era considerado rentable y de importancia estratégica, tanto por la junta directiva como por el equipo gerencial. La inversión se estimó en cinco millones de dólares, para instalaciones, maquinarias y equipos. La junta directiva se reuniría en pocos días y el punto más importante de su agenda sería decidir sobre el financiamiento más conveniente para pae sa. El se or ávila estaba estudiando tres posibilidades concretas para obtener los fondos: un préstamo bancario subordinado a cinco a os de plazo, una emisión de acciones preferentes acumulativas o bien un aumento del capital patrimonial. La selección del financiamiento más adecuado se basaría en el análisis de costos, la evaluación del riesgo-solvencia y las posibles variaciones en el control de la empresa. La junta directiva también tomaría en cuenta factores como la flexibilidad financiera futura y los cambios en la política de endeudamiento de la empresa, de propiedad familiar, como consecuencia de un cambio en la gerencia general (ceo).