Forma o, sustenta o ou implos o de uma bolha imobiliária? A dinamica de pre os no mercado de imóveis de Natal no período 2005-2010 Development, maintenance or implosion of a housing bubble? The dynamics of prices on Natal's real estate market in the period 2005- 2010

A motiva o para a realiza o deste artigo foi a percep o de que o movimento de pre os dos imóveis em Natal apresentava componentes que precisavam ser investigados, notadamente o influxo de capital estrangeiro, sobretudo para aplica o nos setores de turismo e imobiliário e o comportamento do crédito imobiliário. O objetivo do trabalho é examinar a evolu o dos pre os no mercado de imóveis da cidade no período 2005; 2010. Os indicadores levantados permitiram uma coleta de evidências suficiente para ampliar o grau de confian a nas hipóteses de que, de fato: a) ocorreu uma bolha no mercado de imóveis no triênio 2005; 2007; b) a bolha n o implodiu no biênio 2009; 2010, após a crise financeira de 2008, pois o movimento de alta de pre os se manteve tanto nos imóveis vendidos na planta quanto nos imóveis prontos. This paper was motivated by the perception that the rising of house prices in Natal had components that needed to be investigated, among them, the foreign capital influx, especially for application in the sectors of tourism and real estate, and the behavior of mortgage. The aim of this work is to examine the evolution of market prices of properties in the city during the period 2005; 2010. The indicators presented allowed a collection of evidences sufficient to show that: a) there was a bubble in real estate in the triennium 2005; 2007; b) this bubble was not imploded in 2009; 2010, after the 2008 financial crisis, as the upward movement of prices remained.