Analiza primjenjivosti CAPM-a na tr？i？tu kapitala Republike Hrvatske

Sa？etak Uspje？no upravljanje investicijama podrazumijeva vrednovanje financijske imovine, ali i procjenu rizika investiranja u financijsku imovinu. Svakom ulaga？u je cilj ulo？iti u financijsku imovinu koja ？e mu donijeti ？to je mogu？e ve？i prinos uz minimalni rizik. Upravo odnos izme？u prinosa i rizika predmet je interesa brojnih istra？iva？a. Cilj ovoga rada je analiza primjenjivosti CAPM-a na financijskom tr？i？tu Republike Hrvatske, ispitivanje adekvatnosti beta koeficijenta kao mjere rizika na tr？i？tu te analiza o tome mo？e li se CROBEX smatrati dobrom zamjenom tr？i？nog portfelja. S obzirom na to da rizik investiranja u financijsku imovinu ovisi o brojnim makroekonomskim varijablama, on se mo？e mjeriti kao osjetljivost prinosa na ulaganje u financijsku imovinu u odnosu na prinos ukupnoga tr？i？nog portfelja. Kao mjera rizika kori？ten je beta koeficijent. Provedena je korelacijska i regresijska analiza kojom je pokazano da ne postoji zna？ajna linearna veza izme？u beta koeficijenta i o？ekivanih prinosa odnosno da beta koeficijent nije adekvatna mjera rizika na tr？i？tu kapitala Republike Hrvatske. Dodatno, pokazano je da slu？beni burzovni indeks tr？i？ta kapitala Republike Hrvatske (CROBEX) ne mo？e poslu？iti kao prihvatljiva zamjena za tr？i？ni portfelj jer ne le？i na efikasnoj granici