计及排污权交易和多种不确定性的发电投资决策

排污权交易实行后，增加了发电投资的不确定性，传统的净现值分析法已经无法满足投资决策的需要。文中采用广义自回归条件异方差模型描述电价、燃煤价格、天然气价格、CO 2 排污权价格和碳捕集与封存（CCS）处理价格，根据实物期权理论，将多种不确定性因素综合，建立了实物期权模型，分析了发电投资者在面临电价、燃料价格、排污权价格、政策变动、CCS技术发展等不确定性时，如何选择投资于传统的燃煤发电、联合循环燃气轮机（CCGT）机组还是风电、核电等新能源机组。最后，采用蒙特卡洛模拟法确定各种选择的项目价值和投资时间，验证了模型的有效性