Black-Scholes期权模型在新药研发项目价值评估中的应用

目的 研究实物期权下的Black-Scholes期权定价模型（简称B-S模型）在新药研发项目价值评估中的应用。方法 采用比较法分析传统评价方法中的成本分析法、市场比较法、折现现金流法及实物期权法的优缺点，分别运用DCF法和B-S模型计算新药研发项目价值，并将其结果进行比较。结果 B-S模型计算得到的项目价值比传统DCF法的计算值更大。结论 实物期权中的B-S模型方法在评价项目价值时更能体现项目潜在的管理灵活性价值，其中参数的选取对结果影响较大