利率市场化下严格通胀制与灵活通胀制的政策效应分析

摘要 文章以新凯恩斯理论模型为基础，通过引入价格粘性，在动态随机一般均衡的框架下，对利率市场化下严格通胀目标制和灵活通胀目标制的政策效应进行分析。通过推导、校准、估计和模拟分析新凯恩斯DSGE模型，在利率市场化过程中分析和比较影响严格通胀目标制和灵活的通胀目标制。本文认为在利率市场化进程中：面对技术冲击，严格通胀目标制调控使得产出的波动较小，但通胀的波动较大；面对货币政策冲击时，灵活通胀目标制更有利于短期内较大幅度调控产出和控制通胀;从损失函数的角度来看，严格通胀目标制调控的损失较小。即严格通胀目标制调控下央行的损失函数较小，但是灵活通胀目标制调控更有利于短期内较大幅度调控产出和控制通胀