住宅价格如何影响城镇居民消费——基于状态空间模型的研究

摘要 基于时变参数状态空间模型，利用1999年到2016年的季度数据测算了我国住宅价格对城镇居民消费影响的时变特征。结果表明，我国住宅价格对消费的影响整体上呈现微弱的财富效应,住宅价格的MPC位于0.0543到0.1155之间。2004年之前住宅价格上升对消费的影响波动剧烈，2004年后大致呈现先上升，2013年后开始下降的“倒U”型趋势。这说明近年来房价上升对消费的挤出效应迅速增强。鉴于此，从挤出效应传导机制入手，政府应该谨慎平稳调整房价、增加保障性住房供给，并提高城镇化进行中外来人口收入