消费信贷政策的传导效应——基于FAVAR模型的实证分析

摘要 将消费信贷政策视作一套独立且完整的传导系统加以解构,分析消费信贷政策对经济增长及经济增长方式的传导效应。研究结果表明:首先,对于经济增长而言,消费信贷强度的提升、借贷利差的放宽变动皆对经济增长具有促进作用,而消费信贷强度变动对经济增长的作用具有两个月的政策时滞,经济增长对借贷利差的放宽变动则表现得更为敏感;第二,对于经济增长方式而言,消费信贷强度的增加、借贷利差的放宽变动对最终消费支出贡献率与最终消费支出拉动的传导效应主要为正向关系,且影响周期较长,主要影响在半年以内完成,持续影响则可达到三年以上。