中国居民消费的特质波动及其福利效应
Idiosyncratic Fluctuations of Chinese Resident Consumption and Its Welfare Effect

本文构建了一个居民消费存在特质波动的福利模型,据此估计了特质波动的福利成本。研究发现:首先,中国居民消费的特质波动福利成本比美国大得多,美国的特质波动不具有重要的福利意义,而中国的特质波动对社会福利有着重要的影响;其次,中国目前的特质波动中,绝大部分可以通过完善金融市场得以消除,其福利效应相当于消除四分之一的总量波动;最后,经济波动中的弱势群体福利受损明显,这部分群体的规模超过总人口的10％。这些发现表明特质波动对中国的社会福利是一个不应被忽视的因素,如能设法缓解跨地区和跨部门的波动不平衡问题,宏观政策就能更有效地提升社会福利