民营上市公司领导权分离的权力补偿效应研究
Empirical Study on Power Compensation Effect of Private Companies’ Leadership Separation

摘要 以2005～2014年A股民营上市公司为研究样本，考察了由领导权分离引起的权力削弱是否会引致相应的薪酬补偿。研究结果表明，在领导权分离过程中，仅有权力受到削弱的原高层管理人员才会获得薪酬补偿，而权力未受到削弱的原高层管理人员并未获得薪酬补偿；权力削弱程度越高，原高层管理人员所获薪酬补偿越多。研究还发现，存在权力补偿的公司其后续业绩表现较差，这表明权力补偿对上市公司而言更可能是一种效率损失。研究结果揭示了领导权分离过程中的“黑箱”，为进一步分析中国情境下民营企业的领导权配置提供了新的思路