集中股权结构上市公司高层管理团队异质性对企业财务战略的影响研究
The Impact of TMT Heterogeneity on Financial Strategy Choice of Listed Corporations in Centralized Ownership Structure

摘要 以2011～2013年我国沪深集中股权结构上市公司A股面板数据为研究对象，从集中股权结构视角，分析了高层管理团队（TMT）异质性对企业财务战略选择的影响。研究结果表明，TMT的平均年龄、任期异质性与债务融资比例显著负相关；学历、专业背景、政治关系与债务融资比例正相关；TMT的平均年龄、任期、学历、政治关系均与债务期限结构正相关；专业背景与债务期限结构负相关。研究结果为企业财务战略的选择提供了管理启示，对集中股权结构上市公司TMT的建设以及提高公司决策效率与质量具有较好的理论与现实意义