分阶段投资策略对技术创新成果的影响——基于DID模型的研究

风险投资为了规避信息不对称和代理问题,在投资时针对不同的企业采用不同的投资策略。现采用2003年至2015年期间,我国沪深两市有风险投资参与的上市公司作为研究样本,运用DID模型,研究分阶段投资策略对企业技术创新成果的影响。研究结果发现,当企业创新能力较弱时,风险投资倾向于采用分阶段投资。而采用分阶段投资策略的投资项目,在风险投资参与后其创新动力更强更持久。