政治风险规避与中国企业的OFDI策略选择

政治风险已经成为中国企业对外直接投资（ OFDI ）遭受损失最重要的原因之一，但是企业可以通过选择合理的投资策略来规避风险，降低损失。文章基于2004-2013年《中国境外投资企业（机构）名录》提供的 OFDI 企业数据，利用二值选择模型、倾向得分匹配（ PSM ）法和条件 Logit 固定效应模型分别考察了我国企业面临东道国政治风险时的策略选择问题以及投资经验对政治风险的调节作用。结果发现：东道国政治风险越高，企业越倾向于采取序贯式投资，投资经验可帮助企业规避和降低部分政治风险，提高企业在高政治风险东道国 OFDI 的概率；与生产性 OFDI 企业相比，销售宣传类 OFDI 企业对东道国政治风险的反应弹性较大，在具备投资经验后，对政治风险的敏感性降低。文章为中国企业“走出去”过程中如何有效地规避东道国的政治风险和提高成功并购的概率提供了有益的思路和借鉴。