基于演化博弈的金融创新与激励型监管关系研究

摘要 金融创新与金融监管相互演进的关系一直以来是金融领域研究的一个热点问题。近年来，金融监管体制改革也成为我国改革进程的一个核心议题：监管机构如何有效防范违规创新并且正确鼓励、引导合规创新。基于演化博弈理论，笔者将监管机构对合规创新的激励机制纳入分析框架，研究金融创新与激励型监管在相互博弈中的策略选择问题，并且借助理论建模和数值模拟两种方法来分析二者的“演化稳定策略”。研究结果表明，金融机构和监管机构的博弈结果，在一种情形下不存在演化稳定策略；在三种情形下存在演化稳定策略，其中的一种情形是最优的演化稳定策略：金融机构合规创新，监管机构进行监管。研究认为，激励型监管可以引导金融机构策略演化为“合规创新”。在此基础上，通过设计合理的机制，例如完善处罚机制和舆论监督机制，建立对合规创新的激励机制，可影响金融机构和监管机构策略的选择，使双方的博弈向“合规创新，监管”的策略演化，从而有效地鼓励、引导合规创新。