公司治理、认证利益抑或管理提升——民营上市公司外聘高管目的及经理市场校正作用

摘要 民营上市公司聘用外部高管存在改善公司治理、获取认证利益或提升管理水平等目的。笔者以2007—2014年民营上市公司为样本，通过考察外部高管与公司业绩的关系来检验民营上市公司聘用外部高管的真实目的。研究发现：外部高管或外部董事可提高公司股市业绩，但不能改善经营业绩；外部CEO不能提高公司股市业绩，但可以改善公司经营业绩；经理市场较发达时，外部高管或外部董事才可提升公司股市业绩，外部CEO才可改善经营业绩。研究结果表明：目前民营上市公司聘请外部高管的主要目的是获取认证利益而不是改善公司治理或管理水平；唯有具有企业管理经验的外部高管才可提升企业管理水平；发育良好的经理市场可促使外部高管提升企业业绩、校正企业聘用外部高管的目的。