民营企业融资约束、对外直接投资与技术创新

摘要 本文从融资约束对民营企业OFDI目的地的影响出发，梳理了融资约束在OFDI影响民营企业技术创新中的作用。首先以融资约束为门槛变量实证考察了OFDI影响民营企业技术创新的门槛效应，再检验不同投资目的地的民营企业OFDI和融资约束对技术创新影响的差异。研究表明：受不同融资约束的民营企业，OFDI对技术创新的促进作用存在差异，随着融资约束程度的缓解，OFDI对技术创新的促进作用逐渐增大。民营企业投资目的地不同时，OFDI和融资约束对技术创新的影响存在一定差异。投资目的地为发达国家时，OFDI对民营企业技术创新的促进作用较大，而融资约束对技术创新没有显著的负向影响。投资目的地为转型及发展中国家时，OFDI对民营企业技术创新的促进作用较小，融资约束会显著阻碍技术创新。