贷款价值比效应及其与货币政策的配合策略研究

摘要 笔者通过构建包含家庭、企业和政府的动态随机一般均衡模型,从福利的角度探讨贷款价值比效应及其与货币政策的最优配合策略。研究结果表明：在技术和房屋需求冲击下,引入贷款价值比有助于维护金融和经济的稳定；在技术冲击下,加入贷款价值比能起到“锦上添花”的效应,在房屋需求冲击下,贷款价值比效应更明显,贷款价值比与货币政策相辅相成；同时,贷款价值比是福利增进的；为实现社会福利最大化,贷款价值比与货币政策的最优配合策略是货币政策维护物价稳定,贷款价值比维护金融稳定。基于此,笔者提出将贷款价值比作为新常态下宏观审慎政策的主要工具之一,并不断完善贷款价值比的政策规则,把握好调控的时机和频率,以及成立政策协调配合委员会等建议,以确保贷款价值比与货币政策的有效配合。