契约治理影响PPP项目公司控制权配置研究——基于信任的前因和中介作用

摘要 PPP项目公司控制权的配置决定项目成败，实践中政府通过契约实现向社会资本让渡控制权。然而，理论界尚未揭示契约治理对PPP项目公司控制权的作用机制。笔者从运营管理、收益分配、产品（服务）定价、再谈判和特许经营期控制权五个方面设计量表，以参与PPP项目的大型建筑企业、咨询和金融机构为数据来源，分别以信任为前因和中介变量，运用结构方程模型方法实证揭示了契约治理对PPP项目公司控制权的作用机制。结果显示：契约治理正向影响公共部门向社会资本让渡控制权，同时初始信任显著影响契约治理的形成并作用于向社会资本让渡控制权；信任在契约协调性和柔性正向影响社会资本控制权配置中发挥部分中介作用，弥补了正式契约治理的不完备性；正式契约治理的协调性和柔性放大了非正式契约信任促进公共部门让渡控制权的作用。研究结果为揭示PPP项目公司控制权配置的机制提供了新的研究视角，同时也为PPP项目管理实践中签订契约和让渡控制权提供一定启示。