其他综合收益、管理防御与高管薪酬

摘要 笔者以2009—2014年存在其他综合收益的A股上市公司为样本，将管理防御理论纳入分析框架，研究其他综合收益对高管薪酬的影响。研究发现：其他综合收益与高管薪酬显著正相关，正值其他综合收益对高管薪酬的影响显著大于负值的其他综合收益，存在“重奖轻罚”现象；进一步研究发现防御程度高的管理者会选择“风险规避”的防御路径，即较高的管理防御程度弱化了其他综合收益与高管薪酬之间的相关关系。研究表明其他综合收益在净利润基础上为考核管理者业绩提供了增量信息，但也为管理防御提供了操作空间，导致高管薪酬未能恰当利用其他综合收益信息。本研究拓展了高管薪酬与公司业绩的关系研究，对业绩报告改革背景下高管薪酬机制的设计具有借鉴意义，同时也为我国综合收益报告的发展提供了经验证据。