中国企业研发能否实现“利润率溢价”?——基于广义倾向评分法的经验研究

本文基于中国企业微观数据对中国本土企业研发投资能否实现“利润率溢价”现象进行了研究.首先,采用面板回归模型对企业研发投资与利润率之间的关系进行了实证检验.结果显示，从整体上看企业研发投资并不能促进利润率的提升，相反还具有显著的抑制作用.采用工具变量控制内生性以及进一步的分视角研究，以上结论依然成立.其次，运用广义倾向评分匹配方法（GPS）刻画了不同的研发密集度对企业利润率的影响差异，发现企业只有选择适度研发投入（研发密集度小于1.48〖WTB3〗%〖WTBZ〗）时，研发投入与利润率之间才存在正相关的因果关系.因此，研发投资法为本土企业实现“利润率溢价”