金融发展对企业融资约束与研发投资的影响机理

通过构建数理模型，揭示了金融发展水平提高缓解企业融资约束，并促进研发投资的传导机理.基于我国约30万家工业企业数据的统计分析，推断我国金融发展水平低所导致的结构性融资约束是我国研发企业比例低、研发行为不稳定、国有企业主导研发投资等特征形成的原因.实证检验证实，融资约束是制约我国企业研发投资的重要因素.金融发展水平提高，缓解了中小企业、私营企业的融资约束水平，并促进了企业的研发投资.为确保科技政策的有效性，应积极提高金融发展水平，拓宽研发企业的融资渠道.