研发联盟对高新技术企业债务期限结构的影响——来自创业板上市公司的经验证据

基于资源依赖理论和网络资源理论，从认证效应和资源效应两方面来剖析研发联盟对高新技术企业债务期限结构的影响.本文以2009—2015年创业板上市公司为样本，研究发现：相比未建立研发联盟的企业，拥有研发联盟的企业债务期限更长，主要体现在这类企业的长期借款占总借款比例更高、长期负债占总负债比例更高；随着市场化程度的提高，研发联盟与债务期限结构的正相关关系被强化.进一步分析表明，研发联盟与政治关联在增进企业债务期限结构上存在相互替代的关系；此外，研发联盟能促进高新技术企业的债务期限结构与研发投入水平的正相关关系.