中国股市风险caviar方法的稳定性分析及其时变建模

？在介绍诺贝尔经济学奖得主engle及合作者manganelli于1999年提出的caviar模型理论及实际意义的基础上,采用hansen检验方法重点探讨了中国股市风险caviar建模的稳定性问题.通过对上证综合指数与深圳成指的实证研究,认为engle及manganelli所力荐的四个参数caviar模型用于中国股市风险建模是相当不稳定的,不能很好地适合现实的中国股票市场.鉴于此,提出了具有时变参数的caviar,模型通过失败率检验法得到了相对较好的结果,明显地提高了模型的度量与防范市场风险能力.