金融危机传染渠道与机制研究——以次贷危机为例

？通过识别次贷危机传染存在差异，将美国以外25个国家（地区）分为显著和未显著受传染两组，在此基础上构建代表宏观经济基础、贸易、金融、债务、区域渠道的5类一级、16项二级指标，代入logit二元选择模型论证传染机制.截面数据模型显示区域、金融和债务渠道显著，面板数据模型显示贸易和金融渠道显著.在两模型中，金融渠道的银行资本资产率指标均显著但符号相反，表明短期内危机爆发骤烈，众多资本资产率高的银行也因涉及大规模次级债务、恐慌性挤兑、流动性短缺等破产倒闭，但长期中这一指标越高，抵御危机传染的概率越大.