国际碳期货价格的均值回归:基于euets的实证分析

？引入均值回归理论、ged-garch模型和var方法,考察euets碳期货市场的运行特征.结果发现:不论是2006年的配额事件发生前还是发生后,euets的碳交易期货市场的价格、收益、市场波动以及市场风险的变化均不服从均值回归过程,即它们的运动具有发散性,暂时不具有可预测的特性,这主要是由于政治决策、能源价格、股票市场、异常天气等一系列复杂因素的综合作用,导致碳市场效率不高,市场反应过度.国际碳市场的不可预测给我国cdm项目和银行理财产品的收益带来了显著影响.