交叉持股是否导致收益的可预测性?—-基于有限注意的视角

？选取从2005-2008年的a股交叉持股上市公司为研究样本,发现被持股公司(子公司)股票的历史收益与持股公司(母公司)股票的当期收益存在显著的正相关性.通过构建按月调整的零投资组合,发现该投资策略可以获得2.01%的月超额收益率,在控制了风险因子和公司特征之后依然是显著的.进一步地,用公司规模、历史收益、换手率、是否被同一只基金所持有等来衡量投资者的注意力,发现交叉持股动量收益的显著性对注意力代理变量是比较敏感的,这恰好与有限注意假说一致.