中国市场ETF套利研究

首先提出了一个描述配对资产之间价格关系的新模型$a_x(t)X_t-a_y(t)Y_t=m_t+s_t\varepsilon_t,$其中~$X_t$~与~$Y_t$~表示两个资产在~$t$~时刻的价格,$a_x(t)$~与~$a_y(t)$~表示资产配对系数,$m_t$~表示长期趋势,$s_t$~表示残差的标准差,$\varepsilon_t$~为标准化的残差.当系数~$a_x(t)$~与~$a_y(t)$~固定,$s_t$~与趋势项~$m_t$~保持恒定时,模型可退化为一种两变量的的协整模型.然后基于这个新模型,提出了一种利用平稳过程~$\{\varepsilon_t\}$~进行套利的高频交易方法,并将此方法应用到中国市场流动性较强的三只\,ETF(ExchangeTradedFund)\,基金中,对其进行两两配对套利,均取得较高的且非常稳定的理论收益.