风险资本约束下保险公司的最优比例再保险–投资策略

本文研究保险公司的再保险–投资问题.假定保险公司的整体风险由风险资本(Capital-at-Risk,CaR)来度量;盈余过程由扩散模型近似表示;在任意时刻保险公司可购买比例再保险(或获取新业务)和投资无风险资产与多种风险资产;风险资产的价格由几何布朗运动驱动.保险公司的目标是在整体风险CaR受约束的条件下最大化终端财富的期望值.对这一问题,建立了两个均值--CaR模型.利用分层优化方法和变分法,得到了模型的最优比例再保险–投资策略以及有效边界的解析表达式.