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ISSN: 2333-9721
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财经研究 2015

审计师行业专长降低了公司权益资本成本吗?——基于法制环境与产权性质的分析

Keywords: 审计师行业专长,法制环境,产权性质,权益资本成本

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Abstract:

文章基于中国特殊的制度背景,以2007-2013年沪深A股上市公司为研究对象,检验了审计师的行业专长对公司权益资本成本的影响。研究发现:(1)审计师的行业专长通过提高会计信息质量的途径确实降低了上市公司的权益资本成本;(2)产权性质和制度环境在审计师的行业专长影响公司权益资本成本的过程中发挥了调节作用,且这种调节作用在法制环境较差地区的公司中以及国有产权的公司中表现得更为明显。这说明具有行业专长的审计师在中国证券市场上发挥了替代性的保护投资者的作用。文章为法制进程相对落后地区如何通过外部审计来加强对投资者的保护提供了理论依据与政策思路。

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[23]	1该报告仅给出了1997-2009年的法制环境指数,本文基于2007-2009年的数据,按照其平均变化速率,预测了2010-2013年的市场化指数值。
[24]	2由于我国上市公司在地理上分布极不均衡,主要集中于沿海发达省份,同时该地区的法制环境指数较高;因此,考虑到样本处理的对称性,本文将法制环境指数排前五名省份的公司归为高法制环境组。
[25]	1本文未提供Hou等(2012)盈利预测模型的回归系数,也未提供各变量的描述性统计情况。
[26]	1本文仅从应计质量角度验证了会计信息质量的部分中介效应,其他会计信息质量特征如会计稳健性、盈余平滑度和可预测性等是否也在二者之间关系中发挥着部分中介效应,则有待进一步的探讨。在证实会计信息质量中介效应的同时,我们无法排除投资者出于对专长审计师信任而降低公司权益资本成本的可能性。

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