资本管制能够起到防火墙的作用吗？――来自新兴经济体跨国面板数据的证据

通过改进OECD的Share指标，测算18个新兴市场经济体2004~2009年的资本项目开放度，分析此轮资本管制在控制资本流入规模、调整资本流入结构上的效果，估算结果显示资本管制对资本流入结构的影响更为显著，资本管制将显著降低非直接投资私人（短期）资本在资本流入总量中所占的比例，并能有效限制资本流入总量。同时，资本管制强度与直接投资资本流入的规模及其占资本流入总量的比例均呈现出显著的正相关性。这些证据显示，资本管制基本能够起到防火墙的作用。