中国上市公司可持续增长的实证分析

可持续增长是公司制企业实现股东财富最大化的长远目标。为验证我国上市公司在邓小平“南巡讲话”后的可持续增长情况,笔者借助美国资深财务学家罗伯特·希金斯(RobertHiggins,1977)和詹姆斯·范霍恩(JamesVanHerne)的可持续增长模型(SGM),运用数理统计方法检验了我国上市公司1993-2000年度各行业的可持续增长情况。检验结果表明:除电子电器行业实现了可持续增长外,其余各行业均未实现可持续增长。其中,轻工行业和农业行业有投资不足倾向,其余行业则有投资过度的倾向