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重庆大学学报 2007
非理性投资者行为的IPO抑价理论分析DOI: 10.11835/j.issn.1000-582X.2007.10.032 Keywords: 行为金融,IPO抑价,非理性行为,中小投资者 Abstract: 借鉴行为金融学中有关投资者非理性行为的观点,对中国广大中小投资者的非理性行为和中国IPO抑价的关系进行了研究.假定发行公司以筹集资金最大化为目标函数,理性的机构投资者作为代理人持有股票,并在上市后把IPO股票转售给非理性的中小投资者,以攫取他们的消费者剩余,达到目的.通过模型化该过程,发现中国的IPO高抑价与中国存在众多的非理性中小投资者有直接的关系,是他们导致了抑价这一结果.
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