商业信用、融资约束对科技型中小企业R&D投资的影响

通过理论分析并构建递归模型进行实证检验后发现，在科技型中小企业中，商业信用对融资约束具有正U型影响；商业信用对R&D投资具有倒U型影响但不明显。另外，分别对高融资约束企业和低融资约束企业进行R&D投资/现金流敏感性检验后发现，融资约束程度越大，R&D投资/现金流敏感性越高。由此得出，利用商业信用融资可以缓解资金约束，提高科技型中小企业R&D投资力度，保证技术创新所需资金投入。商业信用融资约束R&D投资科技型中小企业