对银行内生性信贷周期的博弈分析

？本文通过一个重复博弈模型，揭示了信贷的周期性波动是银行间竞争行为的必然结果，与宏观经济的外生冲击无关。在不对称信息下，银行间完全的合谋难以达到，此时的均衡策略包括一个合作期和一个惩罚期。在惩罚阶段，银行提高贷款标准，从而紧缩了信贷。信贷配给在“紧缩”和“放松”状态间的转移会增加市场的系统性风险。考虑到在“金融加速器”效应下，信贷对经济运行的显著影响，政府对银行的监管是十分必要的。