机构投资者对中小投资者利益保护效应分析：基于股价信息含量的实证检验

？股价信息是中小投资者股票市场交易时机选择所依赖的基本信息，本文通过分析机构投资者对股票市场股价信息含量的影响，研究机构投资者对中小投资者利益实现的作用，并在理论分析的基础上，选择2004年1月1日到2008年6月30日沪市A股的日度数据进行了实证检验。结果发现，在选择的样本期间和范围内，机构投资者能够提高上市公司股价的信息含量，并且在机构高持股组，机构投资者的这种作用更加明显。上述研究发现，提供了机构投资者通过影响股价信息含量，促进中小投资者实现其投资利益的深入证据，并且揭示了机构投资者发挥中小投资者利益实现的制度条件，同时为投资者保护提供了有益的研究视角。