大股东控制、投资者保护与公司治理

？本文旨在提供一个对大股东控制下的公司治理实践差异的理论解释。在缺乏有效保护中小股东利益的外部法律，并且存在政府对证券市场发展“托市”行为的基础上，较低的公司治理绩效和证券市场的表面繁荣可以共存。公司治理模式选择的方向不在于公司股权的分散化，而在于政府改变对证券市场发展的特殊偏好。