金融创新、基本普尔分析与我国货币政策中介目标选择

？本文将金融创新因素纳入基本普尔分析之中，对货币政策中介目标选择问题进行了分析，并得出了两个基本结论：（1）在金融创新发展的初期，总需求冲击方差相对于货币需求冲击方差仍然较大，同时曲线相对曲线会变得更加陡峭，此时中央银行将优先选择货币供给量作为中介目标；（2）在金融创新的快速发展阶段，货币需求函数将变得极不稳定，以致于货币需求冲击远远超过总需求冲击时，无论曲线和曲线的斜率如何，选择利率充当中介目标将变得更加有吸引力。就我国而言，现阶段货币供给量作为中介目标还是较优的选择；长期来看，利率作为中介目标也会因金融创新而失效，一个可行的选择是通货膨胀目标制度。