通货膨胀、股票市场波动与我国固定资产投资——基于灰色关联度和VAR模型的经验证据

？灰色关联度分析结果发现上证指数与固定资产投资的灰关联度小于CPI与固定资产投资的灰关联度，固定资产投资与CPI之间有着更密切的关系。协整结果表明上证指数、CPI与固定资产投资之间都存在着长期均衡稳定的关系。但我国的股票市场与固定资产投资之间不存在格兰杰因果关系，CPI不是固定资产投资的格兰杰原因，而固定资产投资是CPI的格兰杰原因。固定资产投资对CPI影响的滞后时间为一年左右。在政策层面上，财政应稳健控制对固定资产投资的力度，加快情理地方政府融资平台，防范金融风险。