基于面板数据和动态Logit方法的金融危机预警模型

摘要 笔者通过梳理1990—2012年间6次主要金融危机的相关文献，选取19个样本国家的18个主要金融经济指标建立了初始金融预警指标体系，并通过格兰杰因果检验，初步筛选出11个主要影响指标。但考虑到保留下来的解释变量数目较多，处理起来较为繁琐，且同一经济体的各金融经济指标之间往往具有较强的相关性，笔者通过全局主成分分析对这11个主要指标的原始数据进行了降维处理，得到价格指数因子、货币供给因子、财政负担因子和对外关系因子四个相互独立的主要因子以代表11个金融预警指标的整体信息。进而，以得到的4个主要因子为解释变量，以金融危机发生的概率为被解释变量，分别建立了基于静态Logit方法和动态Logit方法的金融危机预警模型。最后，通过样本内检验和样本外检验，得出动态Logit预警模型优于静态Logit预警模型的结论。