中国金融市场间风险溢出效应的实证研究——基于四元VEC-GARCH(1，1)-BEKK模型

？运用由协整、Granger检验及VEC-GARCH(1，1)-BEKK模型构成的递进式计量分析框架，分析了中国金融市场间的风险溢出效应，发现市场间存在长期均衡关系和短期互动关系。多数市场间存在显著地价格溢出和波动溢出效应。但中国金融市场的发展是不均衡的，股票市场占据主动位置，货币市场没有发挥好货币政策的传导功能，价格连动体系还有待发展完善。当前应构筑金融市场间有效的协调互动机制，着力于金融市场的协调发展，推动货币市场的市场化建设，实施有效的预警机制和宏观审慎监管，确保中国金融体系安全。