关于项目投资决策的营运资金现金流量算法解析

一、项目投资及现金流量的构成1.项目投资。项目投资属于资本性支出，是指企业对厂房、机器设备等固定资产新建、扩建或购置的投资。一般来说，项目投资决策程序包括：估计项目预期现金流量——评价预期现金流量的风险——确定项目投资的必要报酬——贴现预期未来现金流量——比较预期现金流量现值与项目资本性支出现值——判断方案取舍。从项目投资决策程序来看，估计项目预期现金流量是资本预算的首要环节。现金流量估计的准确程度直接决定项目投资决策的结果。2.现金流量的构成。投资项目的现金流量一般由三个部分组成：初始建设期现金流量，经营期现金净流量，终结期现金流量。其中，初始建设期现金流量包括固定资产投资、营运资金投资和其他投资费用；经营期现金流量即营业现金流量，是指项目建成投产后，由于正常的生产经营活动所引起的现金流量，包括经营期内现金流入量和现金流出量；终结期现金流量，是指项目终结（报废）时所发生的现金流量，包括固定资产残值或变价收入、垫支营运资金的收回等。