证券分析师盈余预测准确性的影响因素研究

提供盈余预测信息的证券分析师是缓解资本市场信息不对称的重要中介。本文首先通过对国内外现有文献的梳理，从证券分析师和目标公司两个角度总结了影响证券分析师盈余预测的影响因素，发现证券分析师的胜任能力、信息来源和利益冲突是现有研究的三大关注重点，目标公司的规模、成长性和盈余质量等也是影响证券分析师预测准确性的重要因素。然后，在文献梳理的基础上，结合对我国证券市场中股价联动、板块轮动和高市盈率高换手率等问题进行分析，从提高我国证券分析师盈余预测的准确性方面提出了几点建议。【关键词】证券分析师盈余预测成长性股价联动一、引言证券分析师作为资本市场信息传递的重要中介和有效定价的理性力量，凭借专业能力和资源优势，通过信息的收集和解读，在综合考虑宏观经济、行业环境和公司动态等因素的基础上对所跟踪上市公司的未来前景进行分析，进而作出盈余预测和股票买卖或持有建议。证券分析师研究报告对缓解信息不对称、提高资本市场资源配置效率功不可没，但其积极作用的发挥须以证券分析师盈余预测准确性为基础。国外关于影响证券分析师预测水平或业绩因素的文献主要分为两类：一类研究被分析公司因素，另一类研究证券分析师自身因素。本文将从证券分析师和目标上市公司特征的角度，梳理国内外现有研究文献，并进一步结合我国证券市场存在的一系列运行效率问题，提出几点提高证券分析师预测准确性的建议。