合理应用DEA模型进行长期股权投资决策

本文基于数据包络分析法（DEA）探讨长期股权投资的决策问题。考虑到长期股权投资的特殊目的和决策的有效性，笔者认为在财务管理实务中运用DEA时应突破单一的财务指标分析，从多方面关注被投资单位的业绩，以便投资者做出正确的投资决策。【关键词】数据包络分析法长期股权投资投资决策财务管理一、引言长期股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。在实务中，可以采用企业合并的方式形成长期股权投资，也可以通过现金购入股票、发行权益性证券、接受债务人以非现金资产抵偿债务或非货币性交易等方式取得长期股权。其中以现金在公开市场上购入股票是最直接、最快捷的方式。本文即以现金购入方式取得长期股权投资为研究背景。问题是持有哪家公司的股票最合适呢？在确定最值得投资的企业时，采用传统的评价方法如股票估价模型、财务指标分析法以及财务综合分析法都存在以下两个明显不足：一是注重单一的通行指标的比较，缺乏全面综合的判断，对长期股权投资的特殊目的体现不够；二是常常忽略各个企业是否具有可比的基础。