成长股价值评估视角下的财务报表分析方法——以酒业上市公司为例

　　本文运用本杰明·格雷厄姆成长股价值评估模型考察了反映企业业务、业绩与管理的财务指标，阐述了企业未来财务指标的估计方法，最后以贵州茅台（600519）为例说明了股票估值的过程。　　【关键词】价值评估财务指标净利润增长率每股收益　　巴菲特指出，大量阅读财务报告是了解一个企业的主要途径，分析企业财务报表是进行企业价值评估的基本功。他曾经说：“当经理们想要向你解释清楚企业的实际情况时，可以通过财务报表来进行。但不幸的是，当他们想弄虚作假时，同样也要通过财务报表来进行。如果你不能辨认出其中的差别，那么你就不必在资产管理行业中混下去了”。财务报表分析是股票估值的必要途径。那么，哪些核心财务指标直接影响股票估值？如何选择与分析企业的历史财务指标，并有效预计未来财务指标？本文将试图对上述问题进行探讨。